三月下旬，广东电力现货市场热度骤升，3 月 23 日 - 29 日，日前现货均价**触及 520.25 厘 / 千瓦时，相较年初低位大幅反弹，让市场对 4 月电价走势充满疑问？

                                   来源：北极星电力市场网

结合年度长协、新能源装机、负荷变化及政策机制等核心维度，可清晰梳理出 4 月电价走势逻辑 ——难现大幅上涨，但短期震荡在所难免。

一、年度长协定调：4 月电价难破下行大趋势

年度长协是电力市场电价的 “压舱石”，其成交结果直接决定全年电价基调。2026 年广东年度长协成交均价为 372.14 厘 / 千瓦时，较去年同期明显下降，这一数据释放出明确信号：全年电力供需格局偏宽松，电价整体呈下行趋势。

目前大部分电量已通过年度长协锁定，现货仅影响边际电量，即便 4 月现货有所反弹，也只是下行趋势中的短期波动。正如预测，2026 年广东终端电价预计还将下调 15-20 元 / 兆瓦时，方向明确，短期现货反弹无法扭转整体走势。

二、现货反弹真相：季节性需求恢复是主因

三月下旬现货价格走高，并非供给短缺或燃料价格暴涨，核心由季节性需求恢复推动。二月底至三月初，广东工厂复工复产进度较慢，工业负荷未完全恢复，叠加天气偏凉，空调负荷需求低迷，导致现货价格处于低位。

进入三月下旬，工业生产步入正轨，全省统调负荷稳步上升，同时天气转暖，空调负荷开始释放，用电需求显著增加。为满足增长的负荷，系统需启动效率较低、发电成本更高的燃气机组，而现货出清以 “边际成本” 为核心，燃气机组的高成本直接推高了现货均价。此外，三月下旬是年度长协签约后的**现货考核期，售电公司为调整偏差、优化交易策略，参与积极性提升，也对价格形成一定短期扰动，但这类影响具有时效性，四月市场情绪将逐步平复。

三、新能源持续发力：午间电价将持续被压制

广东新能源装机的快速增长，是压制现货电价的关键隐性因素。近两年，广东光伏（含屋顶分布式、集中式）、海上风电装机规模大幅扩张，新能源的核心特点是边际成本近乎为零。在现货市场 “低价优先出清” 的规则下，新能源电量会优先被电网调用，直接挤占火电机组的发电空间，进而压低整体出清价格。

数据印证了这一趋势：今年 2 月，广东光伏现货均价仅约 0.108 元 / 千瓦时，甚至低于火电机组的燃料成本。四月正值风、光资源充沛的季节，新能源大发态势将持续，午间光伏满发时段，现货价格大概率仍会处于低位，全天均价难以持续维持高位，形成 “午间低价、早晚高峰小幅冲高” 的日内波动格局。

四、“跷跷板” 效应：电能量跌，非电能量微涨

电力市场价格并非单一维度，而是分为电能量价格和非电能量价格两部分，且二者走势呈反向联动。电能量价格受新能源增多、煤价走弱影响，持续下行；而非电能量价格（容量电价、辅助服务费用等），为保障电网安全稳定、激励灵活性资源，正缓慢上涨。

这种 “跷跷板” 效应，让终端用户实际电费波动远小于批发市场价格波动。对售电公司而言，无需仅因电能量现货涨价而过度焦虑，只要非电能量费用无大幅调整，终端电费整体将保持相对平稳。

五、四月关键变量：120GW 统调负荷阈值

分析四月电价，核心要盯住全省统调负荷 120GW这一关键阈值，这是广东电力系统从 “宽松” 转向 “紧平衡” 的经验分界线。

当统调负荷低于 120GW 时，系统依靠低价新能源、基础火电即可满足需求，现货价格平稳；

一旦负荷持续突破 120GW，燃气机组需长时间满负荷运行，边际出清价将快速拉升。

四月出现负荷突破阈值的概率较高，若 工业全面复产、气温异常偏高导致空调负荷激增、新能源出力突然大幅下降（如连续阴雨天）** 三者任一情况发生，都可能推动现货价格短期冲高。但受全年供需宽松格局制约，负荷回落时，价格也会随之回落，难以形成全月持续上涨态势。

此外，四月天气多变，新能源出力波动较大，对交易团队的负荷预测、新能源出力研判能力提出更高要求，精准的预测能力将成为交易盈利或规避损失的关键。

六、分角色四月实操建议

（一）发电企业

燃气机组：密切跟踪负荷预测，若预判负荷持续走高，提前在中长期市场锁定部分高价合约，锁定收益；

新能源场站：优化气象预测模型，提升功率预测精度，四月天气多变，偏差罚款可能远超电价波动损失，需严控偏差考核。

（二）售电公司

理性看待现货反弹，年度长协已锁定大部分成本，现货采购占比低的企业无需过度反应；

预留灵活交易仓位，应对四月可能出现的极端天气、负荷超预期等情况，及时补量；

重点关注非电能量费用分摊方案调整，同步核算整体用电成本，避免隐性支出增加。

（三）大用户

若用电曲线与新能源出力匹配（白天用电为主），可考虑签订现货挂钩合同，享受午间低价红利；

若用电集中在早晚高峰时段，优先选择固定价合同或与煤价挂钩的长协，规避高峰时段燃气机组推高的电价风险。

总结：四月是 “震荡期”，而非 “大涨期”

综合来看，广东 4 月电力现货市场难现大幅上涨，短期震荡不可避免。下行的年度长协价格、持续压制午间电价的新能源、宽松的全年供需格局，决定了电价难以冲高；而回升的用电负荷、多变的天气条件、市场参与者的策略调整，又注定了四月不会 “风平浪静”。